Почему Yahoo готовит к продаже в интернет-магазине


Глaвa Yahoo Мaриссa Мaйeр

19 фeврaля сoвeт дирeктoрoв Yahoo oбъявил o пoдгoтoвкe к прoдaжe oснoвнoгo aктивa кoмпaнии — интeрнeт-мaгaзины. RBC пoнял, пoчeму oн являeтся oдним из крупнeйшиx интeрнeт-кoмпaний в 2000-x рeшили нa тaкoй шaг.

Кoгдa в июлe 2012 гoдa «рoк-звeздa» Silicon valley — бывший тoп-мeнeджeр Google Мaриссa Мaйeр вoзглaвилa кoмпaнию Yahoo, oжидaния тoгo, чтo eй удaстся вдoxнуть жизнь в нeкoгдa oдин из крупнeйшиx интeрнeт-кoмпaний, были нaстoлькo высoки, чтo сoтрудники сдeлaли с eгo изoбрaжeниeм, плaкaты, сцeнaрий знaмeнитыe прeдвыбoрныe пoстeры Бaрaкa Oбaмы с нaдписью «Нaдeждa» (Hope). Тeм нe мeнee, 19 фeврaля, стaлo извeстнo, чтo сoвeт дирeктoрoв Yahoo нaнялa инвeстициoнныe бaнки, кoтoрыe будут искaть пoкупaтeлeй нa ядрo бизнeсa кoмпaнии — ee интeрнeт-aктивы. Мeжду тeм, инвeстoры всe бoлee нaстoйчивo трeбуют увoльнeния нaибoлee Мaйeр. Пoчeму кoгдa-тo любимыe гaзeты и oснoвaтeля кoмпaнии Google Лaрри Пeйджa впaлa в нeмилoсть инвeстoрoв и журнaлистoв, и тaк и нe удaлoсь зa три гoдa oстaнoвить зaкaт интeрнeт-гигaнт?

Пoртaлa Нaчaлa Нoвoгo Тысячeлeтия

В пeрвый тoргoвый дeнь нoвoгo 2000 гoдa тoрги цeнныx бумaг интeрнeт-кoмпaнии Yahoo зaкрылись нa oтмeткe в $118,75 зa aкцию, a кaпитaлизaция всeй кoмпaнии дoстиглa рeкoрдныx для нee $128 млрд. дoллaрoв (oнa вышлa нa биржу в 1996 гoду). Тaк дoрoгo Yahoo ужe нe будeт стoить никoгдa. Нeдeлю спустя oн oбъявил в кoнцe 1999 гoдa: прибыль нa $47,8 млн. при дoxoдax $591,8 млн В этoм гoду кoмпaния впeрвыe стaлa прибыльнoй.

Нeсмoтря нa тo, чтo Yahoo мнoгиe знaют в oснoвнoм кaк пoискoвый сeрвис, изнaчaльнo этo былa пoискoвaя систeмa в сoврeмeннoм смыслe этoгo слoвa. В 1994 гoду, кoгдa студeнты Стэнфoрдскoгo унивeрситeтa Джeрри Янг и Дэвид Филo нaчaли рaбoтaть нa прoeктe, интeрнeт был мaлo извeстeн срeды. Oни рeшили сдeлaть из нeгo чтo-тo врoдe рукoвoдствa: «Путeвoдитeль Джeрри пo всeмирнoй сeти (World Wide Web, или WWW)» был пeрвoнaчaльнo тoлькo кaтaлoгoм извeстныx Янгу и Филo сaйтa. Кaтaлoг нaчaл пoльзoвaться пoпулярнoстью у друзeй прoгрaммистoв, a зaтeм и у другиx пoльзoвaтeлeй сeти интeрнeт.

В январе 1995 года Янг и Фило зарегистрировали домен yahoo.com. Тогда среди программистов было модно называть проекты Yet Another Something Something («И еще что-то о чем-то»). Акроним Yahoo! положила Yet Another Hierarchical, Officious Oracle — «Еще один иерархический, но неформальный авторитет». Восклицательный знак в конце был просто маркетинговым трюком. В конце января 1995 года в каталоге Yahoo была около 10 тысяч мест и более 100 тысяч уникальных пользователей в день.

В 1997 году Yahoo сделал почтовый сервис. Янг и Фило начали превращать свой сайт в портал, утяжеляя домашнюю страницу услуги, новости, ссылки и баннеры. Они считали, что пользователь должен получить как можно больше информации на первой странице. В 1998 году yahoo.com был самым популярным порталом для выхода на интернет.


 

Потеря фокуса

Первым большим ударом для компании стал пузырь доткомов: если в январе 2000 года стоимость акций Yahoo составили $118, то в сентябре 2001 года она опустилась до их минимального уровня в $8,11 за акцию.

Компании нужна была новая кровь — в 2001 году место инженера Тимоти Кугла, первый генеральный ДИРЕКТОР Yahoo, взял Терри Семела. Семел был человек из Голливуда — это уже более чем 20 лет на студии Warner Bros. Назначение Семел удивило рынок — это был человек без технического бэкграунда, о нем говорили, что в момент прихода в Yahoo он даже не умеет пользоваться электронной почтой. Так что Семела перенес акцент на средства массовой информации, а не на технологическую компоненту. Он даже открыл офис в Лос-Анджелесе, который был нанят, как правило, люди из индустрии развлечений.

Хотя Yahoo в меньшей степени занимался развитием собственных технологий, Семела понял, что должен развивать поиск. В 2002 году Семел думал о покупке Google: если доходы Yahoo в то время достигала $837 млн евро в год, то доход Google — $240 млн в год. Семела предложил Ларри Пейджу и Сергею Брину 3 миллиарда долларов за свои быстро растущие компании, хотя консультанты главе Yahoo, ему сказали, что Google стоит $5 миллиардов Пейдж и Брин гордо отказались.

Тогда Семела пошел по другому пути: в 2002 году купил оптимизации технологии Inktomi, а в 2003-м — компании Overture, занимавшуюся контекстной рекламы (Yahoo, в то время зарабатывал на баннерах, т. е. на показ рекламы). Совместив две технологии, Терри Семел попытался создать конкурента Google, но мало что удалось. В августе 2004 года стоимость акций Google уже обгоняла Yahoo, и в конце года, компания Пейджа и Брина, чтобы обойти соперника, и на рекламных доходах. В начале 2005 года доходы Google уже превысил 1 миллиард долларов

Все 2000-е годы руководство Yahoo так и не удалось до конца решить, если они делают технологическую компанию или медийную. Yahoo, с одной стороны, подписывал соглашение о покупке контента с киностудиями и отчетности организации типа ABC News и cnn, и другие — пытались купить многочисленные, но небольшие технологические стартапы. В 2005 году компания купила Flickr, самый известный в то время услуги для редактуры и публикации фотографий. Но руководство Yahoo! не хотелось давать много денег на развитие Flickr, так как веб-принести большие доходы — в результате, Flickr почти не занимался инновациями. И когда появился Facebook и Instagram, он быстро поддался им позиции.

Кому принадлежит Yahoo

Yahoo провела публичное предложение своих акций на Нью-Йоркской фондовой биржи NASDAQ в 1996 году. Первый день на бирже акции компании выросли на 270% от стоимости проживания. Бизнес-СМИ, то с удивлением написал: кто бы мог подумать, что на меньше, чем год назад поисковая система может иметь рыночную капитализацию $848 млн Основатели Дэвид Фило и Джерри Янг во время IPO пользовательские пакеты по 5 млн акций каждый (общая рыночная стоимость, которая в то время была около 165 миллионов долларов), сразу на IPO, продавать акции стали.

По истечении 20 лет Фило является крупнейшим владельцем акций Yahoo, — ему, согласно последнему отчету компании, основные акционеры, выпущенный в июне 2015 года, владеет почти 71 млн акций (это составляет 7,5% от общего капитала компании, или чуть более $2 млрд.). Еще два крупных владельца фонды BlackRock и Vanguard Group, которую в июне были 6 и 5%, соответственно Менеджмента Yahoo, в том числе нынешнего генерального ДИРЕКТОРА Мариссу Майер, в то время принадлежало 8,1% акций компании.

Покупает небольшие стартапы, и локальный веб-сайт, Yahoo и не купил, значимость услуг определяется развитие онлайна. Терри Семел пропустил два основных предложения. В 2006 году отказался от покупки Facebook — Семел и Цукерберг уже практически договорились о цене в $1 млрд, как вдруг в последнее время глава Yahoo решила снизить цену на $200 миллионов, и сделка сорвалась. То Семел вел переговоры о покупке видеохостинга YouTube, но не договорился об одном пункте в договоре. В конечном итоге видеосервис выиграл главный конкурент Google. От покупки MySpace Семел просто отмахнулся, как от небольшого проекта.

Невозможность принять решение о том, в каком направлении должен развиваться Yahoo, привело к тому, что в начале 2010-х годов компания оказалась в тупике. В поисках безнадежно проиграл Google: в 2012 году поисковая доля интернет-гиганта выше, чем 66% в США, в то время как доля Yahoo упала ниже 15%. В социальных сетях руководство уже находится на Facebook. В средствах массовой информации начали расти новые проекты типа Huffington Post и Buzzfeed. Как выбираться, не знал никто: 2007-2012 года в Yahoo сменилось семь генеральных менеджеров, которые не смогли найти фокус для компании.

Принцесса из Google

В 2012 году возглавила Yahoo Марисса Майер. 37-летний экс-вице-президент Google, один из самых уважаемых женщин-менеджеров Силиконовой долины, инвесторы возлагали большие надежды.

В Google Майер пришел в 24 года сразу после окончания Стэнфордского университета, когда он был еще никому не известным стартапом. Майер стал в нем 20-м сотрудником и первой женщиной-программистом. В Google она работала в 13 лет, доросла до должности вице-президента и члена оперативного совета компании, в который она была вместе с авторами — Ларри Пейдж и Сергей Брин. Долгое время в центре внимания самых прибыльных направлений в компании — поиск, среди его заслуг также интерфейс электронной почты Gmail, новостной агрегатор Google News и поиск картинок в Google Images. В Google заработал себе состояние в размере $ 300 млн.

Майер объявил инвесторам, что хочет вернуться Yahoo до «большой четверки» американских технологических компаний Apple, Google, Facebook и Amazon, но уже в первые дни поняла всю степень отставания компании от конкурентов. Из первой встречи с сотрудниками узнала, что на создание мобильных продуктов в Yahoo работают «около 60 инженеров». На Facebook в то время в мобильной разработке работали более тысячи сотрудников. У главного продукта Yahoo — почты, через которую в то время отправлялось более 30 миллиардов сообщений в день, и который по-прежнему остается одним из самых популярных почтовых сервисов в США — на момент прихода Майер даже не было мобильной версии.

Майер также интересно, чтобы обновить поиск Yahoo, который медленно, но верно продолжают терять свою долю на рынке. «Я не вижу никаких причин, почему наша доля в поиске под 15%, кроме того, я не понимаю, почему мы не можем снова занимать более 20% [на рынке поиска в США], которые у нас были раньше», — написала своим сотрудникам.

В июле 2013 года Yahoo удалось получить первое место среди интернет-компаний по размеру аудитории, впервые с мая 2011 года. По данным ComScore, аудитория всех порталов компании, то было 196,5 миллиона уникальных посетителей, в то время как у Google — 192,5 млн. В течение своего первого года на посту CEO компании капитализация Yahoo выросла почти в два раза: с $18,9 млрд в июле 2012 года до $31,6 млрд в июле 2013-го.

При поиске «прорыв»

В апреле 2014 года на заседании совета директоров Майер заявила, что ей до сих пор не удалось понять, какой продукт компании он может стать «прорывным», но напомнил присутствовавшим, что Стив Джобс потребовалось пять лет, чтобы создать iPod, когда во главе Apple во второй раз.

В рамках стратегии обновления сотрудников и талантов в Yahoo Майер начала активную скупку стартапов, потратив за три года в общей сложности почти 3 млрд. долларов, около 50 компаний. Самые дорогие приобретения Майер стал блог-платформы Tumblr, которую Yahoo в мае 2013 налил $1,1 млрд. В момент покупки у Tumblr было 300 миллионов пользователей в месяц, и Майер рассчитываете привлечь с помощью этой молодежной аудитории, за все остальные услуги и продукты Yahoo.

Мейер также сделал большой (и очень дорогой) ставка на развитие медийного бизнеса, чтобы перетянуть аудиторию у Google, Facebook и Twitter. Она потратила несколько миллионов долларов на перезапуск тематические онлайн-журналы, Yahoo, посвященных спорту, автомобили, технологии и приготовления пищи. И деньги были в основном потрачены на выплату звездных авторов и редакторов, например, креативный директор Elle, и журналисты из The New York Times.

При Майер Yahoo также активно развивалась видеонаправление. Например, она решила сделать из видеосервиса Yahoo! Screen конкурента гигантов видеобизнеса — Netflix и Hulu. Yahoo! Экран стал закупать права на показ дорогие тв-шоу, например, архив эпизодов » Saturday Night Live и комедийного сериала «Сообщество» (Community), на который Yahoo потратила $ 42 млн, а в Летнее время 2015 года Yahoo стала первой интернет-компаний, которые удалось заключить эксклюзивный контракт на трансляцию матчей Национальной футбольной лиги в прямом эфире он-лайн. По данным источников агентства Bloomberg, Yahoo заплатил за просмотр матча $17 миллионов, что свидетельствует о большей цене, чем Twitter, Google и Amazon.

Бездумные расходы

В качестве основного интервью и новости звезд видеосервисов Mayer пригласила бывшего главного вечерняя программа новостей на телеканале CBS Кэти Курич. По данным СМИ, стоимость контракта с телеведущей оценивается в 10 миллионов долларов в год, а на содержание, к которому он имеет отношение, Yahoo заработала $3 млн.

По данным The New York Times, недовольство инвесторов расточительством Майер росла пропорционально убыткам компании. Так, например, они подсчитали, что на бесплатное питание для сотрудников Yahoo тратит $108 миллионов в год. На смартфоны и фитнес-браслеты, которые Майер распределенных сотрудников, прибывающих в компании, в общей сложности было потрачено около $12 млн За спонсорство Всемирного экономического форума в Давосе Yahoo заплатила $2 млн, и помпезная рождественскую вечеринку для сотрудников в стиле «Гэтсби» в декабре 2015 года обошлась компании в 7 миллионов долларов (по данным The New York Times, в самой компании, каждый показатель ставит под сомнение).

Кризис

Несмотря на все расчеты Майер, Tumblr, купил Yahoo, оказалось, не так хорошо, как Instagram, за который Facebook заплатил в 2012 году тот же $1 млрд В Yahoo предполагалось, что в 2015 году Tumblr должно принести компании $100 млн, но в конце года Yahoo установил, что целевое значение платформа не достигли, и это будет целью на 2016 год. Facebook, который начал монетизации Instagram только летом 2015 года, уже в конце года прибыльный доход от этого бизнеса в $110 млн, а в 2016 году доходы приложения должны вырасти до $300 миллионов, И если Instagram аналитики на Уолл-стрит оценивают в $34-37 миллиардов, Tumblr, по их мнению, сейчас не стоит ни копейки — приложений платформы упал и из топ 100 приложений в магазине AppStore, отмечает издание International Business Times. Сама Yahoo должен был в 2015-м году списать стоимость активов на $230 млн.

Несмотря на то, что обновленная под руководством Майер мобильные услуги и приложения принесли компании в 2015 году около 20% годового дохода (около $1,1 миллиарда долларов, что на 43% больше, чем в 2014-м), общество упустите шанс стать лидером на мобильных устройствах. По данным comScore, восемь из десяти самых популярных приложений в США включают Facebook и Google. Yahoo входит в топ-15, и это только благодаря партнерству с Apple — это приложение, которое показывает акции компаний, которые предустановлено на iPhone и сделано на основе Yahoo! Финансы.

Не лучше обстоят дела и с финансовыми результатами Yahoo. Компания не только слабо растет на доходах (ее доходы в 2015 году только на 8% превысил значение за 2014 год и составил 4,9 млрд. долларов сша), но стала убыточной (ее чистый убыток в 2015 году достигли 4,4 млрд. долларов). Поэтому катастрофические потери — массовые списания стоимости активов, кроме Tumblr Yahoo обесценила свой бизнес в США и Канаде на сумму 3,7 млрд. долларов сша на $530 млн, в Европе и $8 млн — в Латинской Америке.

В начале февраля 2016 года Yahoo объявила о закрытии половины своих тематических публикаций и сервис Yahoo! Screen в рамках массового сокращения расходов компании. Сокращения коснулись и государства — от Yahoo были уволены 1,7 тыс. человек. До конца 2016 года в компании должно остаться около 9 тысяч сотрудников — в ее штате падение на 42% по сравнению с 2012 годом. Программа снижения расходов должна увеличить стоимость активов Yahoo в $ 1 млрд с нынешних $3 млрд Yahoo также объявила о закрытии своих зарубежных офисов, Дубае, Мехико, Буэнос-Айресе, Мадриде и Милане.

Майер продолжает сохранять оптимизм: снижение стоимости она предпочитает называть «оптимизации» бизнеса. «Yahoo не может завоевать сердца и умы пользователей с диверсифицированным портфелем активов и услуг», — заявил, что инвесторы, озвучивая результаты 2015 года. Теперь, по словам Майер, компания придерживается трех основных видах деятельности (она сама это называется «стул о трех ногах») — поиск-почта и платформе Tumblr. Все остальные активы должны быть «упрощены» в четырех основных областях — новости, спорт, финансы и лайфстайла.

Успешную покупку

Но были у Yahoo и успешного приобретения, правда, были сделаны еще до acting CEO Мариссы Майер. В 2005 году Yahoo начал сотрудничество с китайской интернет-бизнесом, Alibaba покупает 40% акций компании Alibaba Group, а вместо этого решило партнера китайской версии Yahoo и $1 млрд, Как выяснилось, семь лет спустя, руководство Yahoo, то сделал все возможное правильные инвестиции — в 2012 году китайский интернет-гигант выкупил обратно почти половину того, 40 процентов пакета у Yahoo за $7,1 млрд.

По расчетам людей недовольны тем, как Майер управляет бизнес-компаний, инвесторов, интернет-активы Yahoo буквально достигли отрицательного значения, пишет NYT. В начале 2014 года, когда капитализация Yahoo составляла $33 млрд, стоимость его упаковки, в Alibaba в $37 млрд, Это означает, что если бы Yahoo продала все акции китайского интернет-холдинга, ее бизнес, стоило бы минус 4 миллиарда долларов

В настоящее время Yahoo в Alibaba осталась доля в 15%, которая оценивается в $26 млрд — это главная финансовые активы компании, которая вся стоит чуть более $28 млрд.

Профессор нью-йоркской Школы бизнеса Леонарда Штерна Ашват Дамодоран считает, что вина за крах Yahoo лежит только на Meyer: компания выросла в колосса, решения проблем, которые уже нет. И это несмотря на то, что качество многих продуктов Yahoo при Mayer неизбежно улучшилось и удалось стать больше, чем инновации, маловероятно, что ей удастся изменить курс движения компании, разве что это действительно не создает еще один iPod, — говорит он. Для компании в таком возрасте и стадии развития, такие как Yahoo, хорошим результатом будет стабилизация компании, чтобы ежегодно приносил $1 млрд прибыли, сообщил профессор в комментарии для NYT.

После того как инвесторы, наконец, «продают», совет директоров компании начать продажи интернет-активов (это почта, портал, поисковая система, тематические вертикально, блог-платформы Tumblr и деятельности, связанной с мобильной разведки, Шквал), главный вопрос для них — сколько потенциальный покупатель готов заплатить за бесполезный и неразвивающийся, но по-прежнему один из самых популярных интернет-ресурсов в США. Оценки аналитиков в противном случае от $2 млрд до 8 млрд долларов, пишет в январе этого года в статье в журнале Vanity Fair под заголовком «Почему я хочу изменить Мариссу Майер» один из инвесторов компании Эрик Джексон, управляющий директор хеджевого фонда SpringOwl Asset Management. «По нашим оценкам, если провести должную работу по сокращению затрат основной деятельности компании может приносить до 2 миллиардов долларов прибыли». На Уолл-стрит такой актив (зависит от наличия интеллектуального управления) может быть оценена на уровне $16 млрд. и даже выше. The Guardian со ссылкой на аналитиков накануне писала, что компании могут заинтересоваться AT&T, Comcast и частные инвестиционные фонды. В начале февраля этого года интерес к компании Yahoo проявляла американская телекоммуникационная компания Verizon Communications, которая в июне прошлого года купила еще один легендарный интернет-компании, терпящую бедствие, — AOL.

Алена Сухаревская, Елизавета Сурганова

Комментарии и пинги к записи запрещены.

Комментарии закрыты.